Tabla de Contenidos
Segur que has llegit molts articles on s'avisa que has d'informar-te abans d'invertir. Encara que és important, has de tenir en compte que els errors financers no es deuen únicament a la desinformació. Al contrari.
Actualment, tot i tenir molta informació, acabem centrant-nos en allò que reforça la nostra idea, deixant de banda les dades que pensem que no ens convenen.
Comprendre com funciona aquest biaix és fonamental per evitar que influeixi en la gestió de la teva cartera.
QUÈ ÉS EL BIAIX DE CONFIRMACIÓ?
Els biaixos cognitius són dreceres mentals que utilitza el nostre cervell per processar la informació i prendre decisions amb rapidesa. S'utilitzen molt en màrqueting i tot i que són útils en moltes situacions quotidianes, poden portar-nos a interpretar la realitat de forma parcial.
En la inversió, un dels més coneguts és el biaix de confirmació, però n'hi ha molts altres que et poden influir. Aquest, en concret, et porta a buscar, interpretar i recordar la informació que corrobora el que ja pensem, mentre descartem les dades que contradiuen aquesta opinió.
El risc no és tenir una convicció sobre un actiu, sinó deixar de qüestionar-la. Quan un inversor filtra la informació d'aquesta manera, pot arribar a creure que està realitzant una anàlisi completa i objectiva, quan en realitat està descartant senyals simplement perquè no encaixen amb la seva creença.
COM ES VEU EN LA INVERSIÓ I LES CRIPTO
Una vegada que un inversor compra un actiu, és habitual que comenci, de forma gairebé inconscient, a buscar informació que reforci la idea que ho ha fet bé.
A la pràctica, això es pot traduir a llegir únicament articles optimistes, seguir analistes que recomanen comprar o compartir gràfics que mostren un potencial creixement. Per contra, les informacions que parlen de riscos, problemes o canvis en el mercat solen considerar-se exagerades o errònies.
Per què es fa això? Aquesta forma de consumir informació crea una sensació de seguretat. L'inversor sent que ha investigat molt, quan en realitat només ha analitzat una part.
En el mercat de les criptomonedes aquest fenomen sol intensificar-se ja que cada projecte reuneix una comunitat d'usuaris, desenvolupadors, inversors i creadors de contingut que comparteixen un interès comú en l'èxit de l'actiu.
PER QUÈ PODEN ARRUÏNAR LA TEVA CARTERA
Una de les conseqüències més habituals és mantenir durant massa temps actius el potencial dels quals s'ha afeblit. En lloc de revisar si la tesi d'inversió continua sent vàlida, l'inversor busca nous arguments per justificar la seva permanència.
Els projectes de criptomonedes poden registrar alts i baixos, però qui està influït pel biaix de confirmació sol restar-hi importància o interpretar-los com a obstacles temporals.
El problema es que les banderes vermelles en inversió poques vegades apareixen de forma sobtada. Sorgeixen a poc a poc, i quan l'inversor se n'adona, el deteriorament ja és evident.
Amb el temps, aquest patró pot afectar la composició de tota la cartera. La cartera acaba excessivament concentrada en unes poques idees en les quals l'inversor ha desenvolupat un fort compromís emocional, mentre es desaprofiten oportunitats de diversificació.
T'IMPEDEIX RECONÈIXER LES TESIS DE CANVI
Que hagis pres una bona decisió d'inversió no garanteix que continuï sent-ho per sempre. En l'àmbit de les criptomonedes, quan entra en joc el biaix de confirmació, l'inversor tendeix a interpretar qualsevol notícia negativa com un simple contratemps passatger.
Expressions com "és només FUD (Fear, Uncertainty and Doubt), "el mercat està exagerant" o "ja es recuperarà quan canviï el sentiment" es poden convertir en una forma automàtica de justificar qualsevol deteriorament.
CONVERTEIX UNA POSICIÓ EN UNA IDENTITAT
Un dels efectes més subtils del biaix de confirmació és que la inversió deixa de ser una decisió financera per convertir-se en part de la identitat de l'inversor. Quan això passa, la relació amb un actiu deixa de basar-se únicament en dades i comença a incorporar un component emocional molt més difícil de gestionar.
Aquest fenomen és especialment visible en el mercat de les criptomonedes, on hi ha comunitats molt actives. Participar en fòrums, canals de Telegram, grups de Discord o converses a X pot generar un fort sentiment de pertinença. Amb el temps, l'inversor no només defensa el projecte perquè creu en el seu potencial, sinó també perquè se sent part de la comunitat que el recolza.
FA QUE EL RISC CREIXI SENSE QUE TE N'ADONIS
A mesura que l'inversor troba noves raons per reafirmar la seva opinió, pot sentir-se més segur que la seva tesi és correcta i decidir augmentar la seva exposició al mateix actiu.
A poc a poc, un únic actiu pot arribar a representar un percentatge excessiu de la cartera. Aquesta concentració augmenta la vulnerabilitat de la cartera. Si l'actiu perd força, l'impacte sobre la cartera serà molt més gran que si l'exposició estigués diversificada.
SENYALS QUE ESTÀS CAIENT EN EL BIAIX DE CONFIRMACIÓ
El biaix de confirmació sol actuar de forma silenciosa. Per això, una de les millors maneres de combatre'l és aprendre a reconèixer les pròpies conductes. Si t'identifiques amb diverses de les següents situacions, pot ser un bon moment per revisar el teu procés d'anàlisi amb més objectivitat.
- Llegeixes únicament persones que comparteixen la teva visió.
- Et fa sentir incòmode el bear case. En lloc d'analitzar els arguments dels qui són més pessimistes sobre un actiu, els descartes immediatament.
- Qualifiques qualsevol notícia negativa com a FUD. (Fear, Uncertainty and Doubt).
- Busques confirmació després de comprar, no abans.
- No saps en quines circumstàncies vendries.
- Augmentes la teva posició sense que hi hagi fets nous.
- Recordes només els arguments a favor.
Cap d'aquestes senyals, per si sola, demostra que una inversió sigui bona o dolenta. L'important és entendre que una decisió sòlida ha de recolzar-se tant en els arguments favorables com en els desfavorables.
COM REVISAR UNA INVERSIÓ SENSE AUTOENGANYAR-SE
Cap inversor pot eliminar completament el biaix de confirmació, però sí que pot reduir la seva influència seguint un procés de revisió més disciplinat.
Una bona pràctica consisteix a analitzar sempre dos escenaris: el bull case, és a dir, els arguments que recolzen una evolució positiva de l'actiu, i el bear case, que reuneix els factors que podrien fer que la inversió no funcioni com esperaves.
Un exemple recent és aquesta anàlisi sobre la sortida a borsa de Digi. Tot i que els bancs col·locadors destaquen el potencial de creixement de la companyia, també adverteixen de riscos com el seu elevat endeutament, el flux de caixa negatiu i l'absència de dividends durant diversos anys. Aquest tipus d'anàlisi equilibrada, que contempla tant el bull case com el bear case, és el que ajuda a reduir l'impacte del biaix de confirmació.
Durant aquesta revisió, convé respondre amb honestedat a algunes preguntes clau:
Respondre a aquestes qüestions de forma periòdica pot evitar que una tesi inicialment sòlida es converteixi en una convicció inamovible.
COM PROTEGIR LA TEVA ESTRATÈGIA DEL BIAIX DE CONFIRMACIÓ
No és possible eliminar el biaix de confirmació completament. No obstant això, sí que és possible reduir la seva influència. Una de les millors pràctiques consisteix a escriure la tesi d'inversió: Anotar per què s'inverteix en un actiu, quins factors recolzen la decisió i quins són els principals riscos, així com establir les senyals que invalidarien aquesta tesi.
A més, convé limitar la mida de cada posició i apostar per la diversificació. No està de més buscar deliberadament opinions contràries i revisar periòdicament la cartera, ja que els mercats evolucionen, apareixen noves dades i canvien les condicions que van justificar cada inversió.
ESCRIU LA TESI ABANS D'ENTRAR
Posar per escrit les raons que justifiquen la compra obliga a estructurar l'anàlisi i evita que, amb el pas del temps, la memòria adapti aquests motius per encaixar amb l'evolució del mercat.
Una bona tesi no s'hauria de limitar a explicar per què un actiu pot pujar de preu. També convé incloure quins avantatges competitius s'esperen, quins són els principals riscos, quins esdeveniments podrien invalidar l'anàlisi i sota quines circumstàncies tindria sentit vendre la posició.
BUSCA ACTIVAMENT L'ARGUMENT CONTRARI
L'objectiu és comprendre quin és el millor bear case per a l'actiu que estàs analitzant. Això implica llegir anàlisis crítiques, revisar informes que plantegin escenaris menys favorables i entendre per què alguns inversors han decidit no invertir o fins i tot vendre. En molts casos, aquests punts de vista posen sobre la taula riscos que havien passat desapercebuts i ajuden a completar l'anàlisi.
Si, després d'estudiar els millors arguments en contra, la tesi continua tenint sentit, la confiança en la inversió es basarà en una anàlisi més completa.
DEFINEIX SENYALS DE SORTIDA ABANS DE NECESSITAR-LES
Les anomenades senyals d'invalidació són aquells esdeveniments que indicarien que la inversió ja no compleix les condicions inicials.
En el cas de les criptomonedes, poden ser la pèrdua de liquiditat, el deteriorament de les mètriques d'ús de la xarxa, el fracàs del producte per assolir l'adopció esperada, un canvi regulador, una forta pressió de venda per desbloqueig de tokens o la sortida de membres clau de l'equip de desenvolupament.
Definir aquests criteris per avançat evita improvisar quan el mercat travessa moments de tensió.
CONCLUSIÓ: NO BUSQUIS TENIR RAÓ, BUSCA PRENDRE MILLORS DECISIONS
El biaix de confirmació és un dels errors més perillosos en inversió perquè actua de forma silenciosa. No sol provocar decisions impulsives, sinó que fa que les males decisions semblin el resultat d'una anàlisi rigorosa.
Els inversors experts entenen que revisar una tesi quan canvien els fonaments forma part d'una gestió responsable del risc i d'un procés d'inversió basat en l'evidència, no en les conviccions personals.
Recorda que una bona cartera es construeix sobre la capacitat d'analitzar amb objectivitat, qüestionar les pròpies conviccions i modificar una tesi quan l'evidència ho exigeix. Aquesta flexibilitat, més que qualsevol predicció, és una de les millors eines per gestionar el risc i prendre millors decisions d'inversió a llarg termini.
Avís legal: El contingut d'aquest article s'ofereix únicament amb finalitats educatius i informatius i no ha d'interpretar-se com a assessorament financer ni d'inversió. La interacció amb la tecnologia blockchain, els criptoactius i les aplicacions Web3 comporta riscos, inclòs el possible risc de pèrdua de fons. Venga recomana als lectors realitzar una recerca exhaustiva i comprendre aquests riscos abans d'interactuar amb criptoactius o tecnologies blockchain. Per a més informació, consulti els nostres Termes de servei.