Tabla de Contenidos
Vas un dia a comprar un cotxe, però el comercial no és molt transparent que diguem amb coses com el consum, les garanties incloses o què farà el concessionari si surgeix algun problema. El més normal seria que sortissis corrent, però no en cotxe. Doncs hauries de fer una cosa semblant quan es tracta de criptomonedes. Abans de pensar a invertir, cal aclarir alguns dubtes: què estàs comprant?, qui ofereix el servei?, quant et costarà?, quins riscos corres?, etc. Aquí entra el MiCA, el reglament europeu sobre els mercats de criptoactius o, segons les seves sigles, el reglament per als Markets in Crypto-Assets.
Aquest és un marc que estableix la regulació i les normes a la Unió Europea per a alguns criptoactius i per a les empreses que t'ofereixen serveis relacionats amb aquests criptoactius. Gràcies al MiCA podràs saber quina informació és obligatori compartir i quina cobertura i protecció tens com a client. Fem-hi una ullada.
El veritable significat de «transparència» sota MiCA
Com et pots imaginar, «transparència» no consisteix a penjar un document en un web però fer-lo poc accessible o amagar els seus continguts en tones de literatura legal i farragosa. La informació, per ser transparent, ha de deixar ben clars alguns aspectes dels serveis oferts com ara les seves característiques, riscos, costos, responsabilitats… Piensa en les etiquetes dels productes de gran consum: oi que hi tens tots els ingredients per saber si aquell producte és saludable o conté certs al·lèrgens? Doncs en els serveis d'una empresa de criptoactius hauria de ser igual. És el que busca el MiCA: establir un marc que serveixi per a diferents actius i serveis (cosa que ja depèn de cada empresa). Per tant, no es tracta d'una regulació restrictiva ni general, sinó més aviat d'un marc de garanties per als consumidors. Així doncs, abans de comprar, resol aquests dubtes:
No compris criptoactius sense saber que…
Sense saber que hi ha dades o informacions que no pots ignorar. Són les que es recullen al White Paper, un document informatiu que han de tenir accessible totes les companyies que gestionen criptoactius i que explica les característiques dels seus serveis. El MiCA n'exigeix la publicació, o sigui que no es pot amagar el cap sota l'ala per evitar ser clar en tot el relatiu a aquests actius. Coses bàsiques com qui els ofereix, a través de quina tecnologia, quins drets s'atorguen, quins riscos es corren… És com consultar la fitxa del jugador txec que et pots permetre al FIFA. Abans d'incorporar-lo al teu equip, voleràs conèixer les seves habilitats, limitacions, comportament, historial…
Tampoc els compris sense saber que no totes les obligacions són iguals per a diferents actius. El reglament MiCA distingeix categories com els ART (tokens que busquen mantenir un valor estable prenent com a referència actius o drets) i els EMT (tokens el valor dels quals pretén mantenir-se estable respecte d'una única moneda oficial). I hi ha certes excepcions per a la publicació dels White Paper, però són molt poc comunes. Si encara t'estàs familiaritzant amb aquests conceptes, pots començar per què són les criptomonedes i com funcionen.
És el White Paper una aprovació tàcita del MiCA?
No. I molt de compte amb això. Presta-hi molta atenció. Per als criptoactivos que no són ART o EMT, el MiCA estableix que tot White Paper s'ha de notificar, però que no és necessària la seva aprovació prèvia. En el mateix document, de totes maneres, això s'ha d'incloure com una advertència. Per tant, que una companyia compti amb un White Paper no implica una garantia que aquest projecte sigui rendible, segur o recomanable. Que al paquet de cereals de la teva companyia especifiquis quins ingredients conté no significa que tinguis un certificat de qualitat.
Amb els ART i els EMT hi ha requisits específics addicionals, però tampoc has d'interpretar la seva regulació com una garantia de rendibilitat.
La informació que obtenim dels White Paper ens serveix per avaluar riscos. No és una garantia que no n'hi hagi.
Què hauria de revelar una plataforma sobre riscos, comissions i publicitat?
Les empreses que presten serveis de criptoactius reben el nom de CASP, per les seves sigles en anglès, Crypto-Asset Service Provider. El MiCA els exigeix actuar de manera honesta, imparcial i professional, atenent els interessos dels seus clients. Han de proporcionar informació sobre els riscos dels criptoactius i, especialment, publicar les seves polítiques de preus, costos i comissions en un lloc destacat del seu web, no amagat en una subpàgina sense accés directe.
I la publicitat? Com et pots imaginar (és el més habitual), les plataformes volen enviar-te comunicacions comercials, així que aquestes han d'estar clarament identificades i no ser enganyoses. En altres paraules, si veus massa gràfics ascendents que et prometen l'or i el moro i un futur en una illa privada del Carib, que sigui evident que això és publicitat i no informació. I encara més important: que els focs d'artifici no et privin de comprendre què és i com funcionen els diferents productes. Moltes vegades ens deixem convèncer pels ornaments i no arribem a veure les conseqüències, com en aquell episodi de Black Mirror.
Tingues clar quant costa realment una operació
Imagina que vols comprar 1.000 euros d'una criptomoneda i a la plataforma que estàs utilitzant per a aquesta operació s'indica que la comissió de compravenda és del 0,5 %. Podries pensar que pagaràs cinc euros. Tanmateix, hi ha altres costos com l'spread (la diferència entre el preu al qual pots comprar i el preu al qual pots vendre en aquell moment) i fins i tot costos ocults (conversions de moneda, costos per retirades, etc.) com vam veure en aquest article. Assegura't de tenir-los tots en compte i evitaràs sorpreses.
Finalment, aprèn a distingir les plataformes que executen ordres de les que intercanvien criptoactius directament amb els seus clients. El preu o les obligacions d'informació poden ser dispars, així que abans de confirmar la compra o la venda, tingues clars els costos i les condicions de l'operació.
Què és la custòdia d'actius?
La custòdia és el servei que t'ofereix una plataforma per guardar o controlar els criptoactius en nom teu, així com els mitjans necessaris per accedir-hi. I en aquesta operació és essencial que entenguis la mecànica de les claus privades: des de què estàs autoritzant en permetre certs moviments fins a quines responsabilitats assumeix tant la plataforma com tu com a usuari.
Hauràs d'autoritzar un acord, i en aquest acord han de constar certs aspectes com ara la naturalesa i l'objecte del servei, la política de custòdia, els sistemes de seguretat, els mètodes de comunicació i autenticació, els costos i la legislació aplicable.
El MiCA també hi té intervenció, ja que exigeix que el proveïdor de serveis mantingui un registre de totes les posicions dels seus clients. Perquè en qualsevol moment una plataforma ha de poder facilitar un estat de posicions, que pot ser esporàdic o regular.
Tampoc no s'han d'oblidar les obligacions sobre la separació dels actius de clients respecte dels propis de la plataforma. I un cop més, no confonguis aquestes proteccions amb una garantia absoluta davant de les pèrdues. Quan hom juga, sempre pot perdre. Per entendre millor totes les alternatives, pots ampliar informació sobre la custòdia cripto en aquest article.
Quan hi ha conflictes d'interessos
Imagina que una plataforma que forma part d'un grup empresarial més gran t'ofereix un criptoactiu emès per una altra empresa d'aquest mateix grup. És molt probable que hi hagi un interès comercial en aquesta proposta i en com te la presenten. Precisament per situacions com aquesta, el MiCA estableix obligacions per identificar, prevenir, gestionar i comunicar conflictes d'interès. Aquests conflictes poden sorgir entre la plataforma i els seus clients, entre empleats i clients o entre diferents clients.
Els CASP han de publicar en un lloc destacat del seu web informació sobre la naturalesa general i les fonts dels conflictes, juntament amb les mesures adoptades per mitigar-los. La informació ha de ser suficientment detallada per permetre't prendre una decisió informada. Això no significa que qualsevol relació comercial sigui automàticament perjudicial. Significa que hauries de disposar d'informació per valorar-ne la rellevància.
I si la plataforma et recomana inversions?
Evidentment, estem parlant de dues coses molt diferents. Les empreses que ofereixen serveis d'assessorament sobre criptoactius i/o gestió de carteres assumeixen obligacions. A més dels acords de mandat i poders que es poden establir per a la gestió de carteres, és essencial realitzar una avaluació d'idoneïtat; o sigui, cal comprovar si el servei o els criptoactius resulten adequats per a les circumstàncies del client. Per a aquesta comprovació cal tenir en compte elements com coneixements, experiència, objectius, tolerància al risc i situació financera, inclosa la capacitat per suportar pèrdues. No n'hi ha prou que et preguntin si vols guanyar molts diners. També importa què passaria si els perds. El més important si confies en l'assessorament de tercers és no oblidar que quan s'inverteix sempre hi ha risc.
Què passa si tens un problema amb la plataforma?
Una plataforma regulada (com qualsevol empresa, aplicació o servei) ha de comptar amb canals per a reclamacions. Els CASP han d'establir mecanismes efectius i transparents que permetin presentar queixes gratuïtament, a més d'informar sobre com funcionen aquests mecanismes i posar a disposició del públic plantilles o qüestionaris per presentar aquestes reclamacions.
D'altra banda, a nivell intern, no oblidis que les queixes s'han de registrar, investigar i resoldre dins d'un termini raonable i que, com a client, n'has d'estar al corrent. Això no significa que qualsevol reclamació es resoldrà a favor teu, sinó que hi ha d'haver un procediment identificable, en lloc de dependre únicament d'un xat d'atenció al client. Abans d'obrir un compte, comprova on es presenta una reclamació formal i quina entitat jurídica presta el servei.
Exemple pràctic: la Laura vol invertir 1.000 €
La Laura està explorant la possibilitat de comprar 1.000 euros en criptoactius. No coneix gaire bé el sector, però ha trobat una plataforma que li sembla interessant i de confiança. Per sort, la Laura s'ha llegit aquest article i alguns altres del nostre blog i abans de deixar anar els diners decideix fer sis comprovacions.
Qui presta el servei?
Busca el nom legal de l'empresa i comprova la seva situació al registre MiCA de l'ESMA, l'Autoritat Europea de Valors i Mercats. També verifica quins serveis està autoritzada a prestar i si opera mitjançant alguna disposició transitòria aplicable.
Què està comprant?
Localitza el White Paper i comprova què representa l'actiu, qui hi ha al darrere i quins riscos es descriuen.
Quant pagarà?
Revisa les comissions, el preu ofert, l'spread i qualsevol altre càrrec rellevant.
Qui custodiarà els seus actius?
Llegeix les condicions de custòdia i retirada per saber com podrà accedir a les seves criptomonedes i quines responsabilitats tindrà.
Hi ha conflictes d'interès?
Consulta la informació publicada per la plataforma i comprova si hi ha relacions rellevants per al servei.
Què farà si surgeix un problema?
Localitza el procediment de reclamacions abans de necessitar-lo. La Laura encara no ha comprat res, però ara disposa d'informació per valorar l'operació amb més criteri.
Què no garanteix la transparència sota el MiCA?
El MiCA representa un pas endavant important en la regulació europea dels criptoactius, però no oblidis mai el següent:
- Primer: un White Paper complet no garanteix que un projecte tingui èxit.
- Segon: utilitzar un proveïdor autoritzat no significa que el preu de les teves criptomonedes estigui protegit davant de les caigudes.
- Tercer: publicar totes les comissions no converteix automàticament una plataforma en barata.
La transparència permet comprendre millor les condicions d'una decisió, però no elimina la incertesa. D'altra banda, no tots els criptoactius o serveis queden subjectes exactament a les mateixes regles. Per això importa comprovar quin producte tens al davant i qui l'ofereix.
Si estàs fent els teus primers passos en el món cripto, també pots consultar la nostra guia sobre errors habituals quan s'comença a invertir. En definitiva, el MiCA no converteix la inversió en criptomonedes en una activitat lliure de riscos, però almenys deixa clar quines obligacions et poden ajudar a prendre decisions més informades, i aquesta, probablement, és la millor manera d'entendre que la transparència d'una plataforma no és una garantia d'èxit, sinó la millor manera de saber què estàs fent abans de decidir si ho vols fer.
Avís legal: El contingut d'aquest article s'ofereix únicament amb finalitats educatius i informatius i no ha d'interpretar-se com a assessorament financer ni d'inversió. La interacció amb la tecnologia blockchain, els criptoactius i les aplicacions Web3 comporta riscos, inclòs el possible risc de pèrdua de fons. Venga recomana als lectors realitzar una recerca exhaustiva i comprendre aquests riscos abans d'interactuar amb criptoactius o tecnologies blockchain. Per a més informació, consulti els nostres Termes de servei.