Tabla de Contenidos
Una vegada hi havia un reglament europeu sobre els mercats de criptoactius que va entrar en vigor el juny de 2023, però les seves obligacions no van començar a aplicar-se totes alhora. Hi ha quatre dates fonamentals: el 29 de juny de 2023, el 30 de juny de 2024, el 30 de desembre de 2024 i l'1 de juliol de 2026. A aquestes se suma una transició específica que arriba fins a finals de 2027.
Per què t'hauria d'importar? Perquè aquestes dates ajuden a entendre quan van començar les noves regles per a les criptomonedes, quines obligacions afecten les plataformes i per què una empresa podia continuar operant sense estar encara autoritzada sota MiCA. En altres paraules, pots veure les pel·lis i sèries de Marvel en l'ordre que prefereixis, la data d'estrena o en ordre cronològic de la història, però ja sigui d'una manera o d'una altra, sempre és millor que veure-les devotes. En resum, veure-les en ordre t'ajuda a entendre-ho tot millor.
Per què MiCA té múltiples dates d'inici?
L'univers té un inici, el Big Bang, però el MiCA no. El MiCA en té varis. Uhhh! Per comprendre això cal distingir tres moments: publicació, entrada en vigor i aplicació. La publicació és quan el text apareix oficialment en el Diari Oficial de la Unió Europea. L'entrada en vigor significa que el Reglament passa a formar part de l'ordenament jurídic. I l'aplicació és quan comencen a exigir-se les obligacions corresponents. Pensa en un videojoc anunciat, llançat i ampliat després mitjançant diferents actualitzacions. No totes les seves funcionalitats estan disponibles des del primer dia. Doncs el mateix.
El MiCA va seguir aquesta mateixa lògica escalonada. A més, algunes disposicions van començar abans per permetre que organismes com ESMA i EBA, les autoritats europees de valors i banca, preparessin normes tècniques i mecanismes de supervisió.
Publicació i entrada en vigor: 9 i 29 de juny de 2023
El Reglament (UE) 2023/1114 es va publicar el 9 de juny de 2023 i va entrar en vigor vint dies després, el 29 de juny. Això no significa que totes les plataformes haguessin de complir immediatament totes les obligacions. Precisament, l'article 149 va establir diferents dates d'aplicació. Des de juny de 2023 van començar a aplicar-se determinades disposicions, principalment relacionades amb la preparació del marc regulatori. Era el començament legal de MiCA, no l'inici simultani de totes les seves exigències. La llei ja hi era, però encara hi havia un marge per aplicar-la.
Arriben les regles per a ART i EMT: 30 de juny de 2024
Aquesta data va marcar el primer gran canvi per a determinats criptoactius. Van començar a aplicar-se els títols III i IV de MiCA, relatius a dues categories de tokens que busquen mantenir un valor estable. Els ART (Asset-Referenced Tokens) són criptoactius que intenten mantenir el seu valor prenent com a referència altres actius, drets o combinacions d'aquests. Els EMT (E-Money Tokens) busquen mantenir un valor estable respecte a una única moneda oficial, com l'euro. Per a aquestes categories van començar a aplicar-se regles específiques sobre emissió, autorització, reserves i drets de reemborsament, segons el tipus de token. No significa que tots els tokens estables funcionin igual ni que el seu valor estigui garantit en qualsevol circumstància.
Si vols comprendre millor les seves diferències, pots ampliar informació a l'article de Venga sobre què són les criptomonedes i, especialment, en els continguts sobre stablecoins del blog.
Comença el règim principal: 30 de desembre de 2024
Pistoletada d'eixida. Aquesta és probablement la data més important per entendre la regulació del mercat cripto europeu. El 30 de desembre de 2024 va començar a aplicar-se la major part de MiCA, incloses les normes generals per als proveïdors de serveis de criptoactius. Aquests proveïdors es coneixen com a CASP (Crypto-Asset Service Providers): empreses que presten serveis com custòdia, intercanvi o execució d'ordres sobre criptoactius. El règim inclou requisits d'autorització, organització, informació al client, gestió de conflictes d'interès i reclamacions, entre d'altres. Per a un usuari, el canvi fonamental va ser comptar amb un marc europeu comú d'obligacions, tot i que algunes empreses van poder continuar temporalment sota regles nacionals anteriors.
Què van fer les plataformes durant tot aquest temps?
Aquí apareix una paraula bastant peculiar: grandfathering. No té res a veure amb avis. I en realitat és una mica petita per no dir paternalista. Però en regulació, el grandfathering descriu una transició que permet continuar temporalment determinades activitats sota condicions anteriors. L'article 143 de MiCA va permetre que certs CASP que ja prestaven serveis legalment abans del 30 de desembre de 2024 continuessin operant durant un període limitat. Però hi havia condicions: l'Estat membre havia de permetre aquesta transició i l'empresa havia de complir els requisits aplicables. A més, els països podien escurçar el període o no utilitzar-lo. Per tant, no totes les plataformes europees van gaudir del mateix termini. En realitat, és una cosa més justa del que sembla.
L'última frontera per als CASP: 1 de juliol de 2026
El MiCA va establir l'1 de juliol de 2026 com a límit màxim per a aquesta “continuïtat transitòria”. Un proveïdor acollit al règim podia continuar operant fins a aquesta data o fins que rebés una decisió de concessió o denegació d'autorització del MiCA, el que fos primer. Això no significava que totes les empreses poguessin esperar automàticament fins a juliol de 2026. Els terminis nacionals podien ser més curts. I hi ha una distinció essencial: continuar operant durant la transició no equivalia a estar autoritzat sota MiCA. Una empresa podia prestar serveis legalment gràcies al règim transitori sense haver obtingut encara la nova autorització europea sempre que informés els seus clients de quin era el seu estatus real en aquest assumpte. Si vols saber més sobre quina informació ha de facilitar-te un proveïdor, consulta també la nostra guia sobre custòdia de criptoactius i responsabilitats de les plataformes.
Temps extra: el 31 de desembre de 2027
Per què continua sent important el cap d'any 2027? No és perquè 3+1+2+2+7 sumin 15 i 15+1 sumi 6, the number of the beast (el número de la bèstia). És perquè, malgrat que el període transitori dels proveïdors va acabar el 2026, el MiCA contempla una altra transició que arriba fins al 31 de desembre de 2027. Aquesta afecta determinats criptoactius diferents d'ART i EMT que ja estaven admesos a negociació abans del 30 de desembre de 2024.
En aquests casos, l'article 143 exigeix que els operadors de plataformes de negociació s'assegurin que existeixi, quan correspongui, un White Paper conformat a MiCA abans de finalitzar el 2027. Un White Paper és un document que explica les característiques, drets i riscos d'un criptoactiu. En el nostre anterior article sobre el MiCA ho vam explicar més a fons. Aquesta data no suposa una pròrroga general per a totes les plataformes ni per a tots els tokens. És una transició específica sobre documentació.
Exemple: una plataforma entre 2024 i 2026
Anem a llegir un conte. Un conte imaginari. Imagina que l'empresa fictícia Cryptofy ja ofereix serveis legalment al novembre de 2024. El seu país li permetia acollir-se al període transitori complet i l'empresa complia els requisits. Si l'empresa no hagués obtingut autorització abans de finalitzar el seu període transitori, no hauria pogut seguir prestant normalment aquests serveis pel mer fet de tenir una sol·licitud pendent. L'ESMA ho va aclarir expressament i va reiterar la necessitat de cessar les activitats no autoritzades i organitzar una sortida ordenada que protegís els clients.
Quines dates hauria de recordar realment un usuari?
No necessites memoritzar tot el Reglament. Per orientar-te, n'hi ha prou amb distingir quatre grans fites i una excepció. A data d'avui, novembre de 2026, el període transitori màxim per als CASP ja ha acabat. Si utilitzes una plataforma, lo important és comprovar la seva autorització i els serveis que pot prestar, no assumir que continua protegida per una pròrroga. Pots ampliar el context en l'article MiCA explicat: què regula i com canvia el mercat cripto europeu. I per a més detall (o per tenir un backup a mà) pots consultar quines activitats queden dins o fora del Reglament en la pàgina Regulació DeFi a Europa.
El MiCA no va arribar com un interruptor que s'encén de cop. Va ser una seqüència de canvis que va permetre adaptar diferents segments del mercat. I tot i que el calendari ja ha recorregut les seves etapes principals, recorda una cosa: una plataforma autoritzada no converteix una inversió en segura ni garanteix que un criptoactiu mantingui el seu valor. La regulació aporta obligacions i proteccions; comprendre què compres i quins riscos assumes continua sent responsabilitat teva. Per consultar les dates originals, la referència principal és el Reglament (UE) 2023/1114, especialment els seus articles 143 i 149. Així que utilitza'l.
Avís legal: El contingut d'aquest article s'ofereix únicament amb finalitats educatius i informatius i no ha d'interpretar-se com a assessorament financer ni d'inversió. La interacció amb la tecnologia blockchain, els criptoactius i les aplicacions Web3 comporta riscos, inclòs el possible risc de pèrdua de fons. Venga recomana als lectors realitzar una recerca exhaustiva i comprendre aquests riscos abans d'interactuar amb criptoactius o tecnologies blockchain. Per a més informació, consulti els nostres Termes de servei.