Tabla de Contenidos
Els derivats són contractes el valor dels quals es basa en el preu d'un actiu subjacent, com les criptomonedes. Tant els Futurs com les Opcions, s'utilitzen per gestionar riscos i especular sobre el moviment de preus sense necessitat de posseir l'actiu.
QUÈ SÓN I COM FUNCIONEN ELS DERIVATS CRIPTO
Un derivat no és més que un contracte. El que fas és "apostar" en base als moviments que faci la cripto concreta. El seu valor "deriva" del preu d'un actiu subjacent.
BREU HISTÒRIA DEL MERCAT DE DERIVATS DE CRIPTOMONEDES
El 2017 va marcar un gran creixement del mercat. Dos noms van ser els protagonistes d'aquesta etapa. D'una banda, BitMEX i el seu fundador Arthur Hayes, creador també del Swap Perpetu. Va ser una revolució, ja que permetia als minoristes apalancar-se de forma senzilla, sense les complicacions de les dates de venciment dels contractes tradicionals.
D'altra banda, CME Group (Chicago Mercantile Exchange), la borsa de derivats més gran del món, va llançar els Futurs de Bitcoin. A partir de llavors, Wall Street ja podia jugar de forma legal i regulada.
El 2017, el joc es va estabilitzar, ja que els derivats ajuden a fer que el preu sigui més eficient, en permetre que més gent aposti en curt. De sobte, les criptomonedes van passar de ser un experiment d'internet a ser un mercat financer amb totes les de la llei.
PRINCIPALS TIPUS DE DERIVATS CRIPTO
FUTURS I CONTRACTES PERPETUS
És el contracte clàssic de tota la vida. Tu acords intercanviar una criptomoneda a un preu fix en una data determinada. Si el preu de mercat, en aquesta data, és més gran que el del teu contracte, has triomfat. Si és menor, t'has d'aguantar.
PERPETUS
Aquests són els favorits del món cripto. Funcionen igual que els Futurs però no tenen data de venciment. El truc és la taxa Funding Rate, que fa que el preu del contracte no es desviï massa del preu real de la criptomoneda. És un petit pagament que es fan els usuaris entre ells, cada 8h normalment.
OPCIONS
Entrem en el terreny avançat. És un contracte que et dona el dret, però no l'obligació, de comprar o vendre una cripto a un preu fix (Strike Price) abans d'una data límit. Per tenir aquest dret cal pagar una entrada que es diu Prima i que pots perdre si després et retires del joc.
La gent les utilitza per fer especulació, ja que pots guanyar molts diners si el preu es mou en la direcció que vas predir. A més, també pots utilitzar-ho com a Hedging, cosa que ve a ser com una assegurança.
SWAPS I ACTIUS SINTÈTICS
Els swaps i els actius sintètics són els que avui dia et permeten invertir en gairebé qualsevol cosa sense sortir de la teva wallet.
- Swaps: bàsicament dues parts acorden intercanviar els beneficis o els fluxos de diners de diferents actius. Per exemple, si tens rendiments en Ethereum però prefereixes tenir l'interès que està donant Bitcoin sense haver de vendre el que és teu, fent un swap pots intercanviar els beneficis d'aquests actius durant un temps.
- Actius sintètics: Són tokens que imiten el preu d'un altre actiu en mode mirall. Per exemple, sAAPL val igual que les accions d'Apple.
ON I QUAN ES NEGOCIEN ELS DERIVATS CRIPTO1
Ja hem vist totes les cartes que pots jugar en aquest món, però on es reparteixen aquestes cartes?
PLATAFORMES CENTRALITZADES (CEX), DESCENTRALITZADES (DEX) I DEFi
- CEX: Són plataformes que gestionen empreses com Binance o OKX. Tenen una gran liquiditat, eines de trading avançades i ofereixen servei tècnic.
- DEX i DeFi: Aquí només hi ha codi, protocols i contractes intel·ligents. Per funcionar necessites una wallet i operes directament contra una pool de liquiditat o contra altres usuaris mitjançant Smart contrats.
PRINCIPALS PARTICIPANTS DEL MERCAT: RETAIL, INSTITUCIONALS, MINERS I EMPRESES CRIPTO
Hi ha diversos grups de jugadors en el mercat dels derivats; aprèn a identificar-los:
D'una banda, hi ha els traders minoristes: busquen rendibilitat al màxim i són els que utilitzen l'apalancament per intentar convertir una petita inversió en una fortuna. D'altra banda, hi ha les Institucions. Aporten estabilitat i liquiditat massiva. Trobem també els Mineros, el seu rol és utilitzar els derivats com a escut protector. Finalment, hi ha les empreses cripto i exchanges, que necessiten que els seus comptes quadrin al final del dia.
FACTORS CLAU PER ESCOLLIR UNA PLATAFORMA: LIQUIDITAT, REGULACIÓ I SEGURETAT
Una vegada que t'has decidit a fer el salt, el següent que has de fer abans de llançar-te a la piscina és escollir-la bé i tenir en compte els següents factors:
- Liquiditat: És bàsicament els diners que mou la plataforma.
- Regulació: Comprova si la plataforma té llicència per operar a la teva regió.
- Seguretat: Les plataformes top es deixen auditar per empreses de ciberseguretat externes.
PER QUÈ ELS INVERSORS UTILITZEN DERIVATS DE CRIPTOMONEDES?
Hi ha quatre motius pels quals la gent es fica aquí:
- Cobertura: En cas que tinguessis Bitcoins que no vols vendre perquè vols tenir-los a llarg termini, si el mercat comença a caure, pots obrir una posició en curt al mercat de derivats pel mateix valor, així no perds res pel fet que els teus Bitcoins valguin menys, ja que ho guanyes amb el contracte de derivats.
- Especulació: Només hi entren els que volen treure profit de cada moviment, sigui quin sigui.
- Arbitratge: Pot passar que el preu d'una criptomoneda tingui una lleugera diferència de preu entre una plataforma i una altra. Pots comprar on està barat i vendre on està més car.
- Optimització del capital: Existeixen jugades com que en lloc de gastar 60k en una cripto, pots utilitzar un apalancament x10.
COM OPERAR AMB DERIVATS CRIPTO
Operar amb derivats no és només prémer el botó de "buy", és com preparar el pla de vol. Aquest seria el teu full de ruta:
- Tria la teva plataforma: El primer de tot és decidir si vas a un CEX o un DEX.
- Selecciona l'instrument i l'actiu: Entra a la secció de derivats o Futurs.
- Apalancament: Si estàs començant no hauries de passar de x3 o x5.
- Tria el tipus de Marge, bé Creuat o Aïllat.
- Configura el Take profit i el Stop Loss.
- Obre la posició, Long si compres perquè el preu pujarà o Short si creus que baixarà.
PROCESSOS DE TRADING I TIPUS D'ORDRES
Existeixen molts tipus d'ordres, però aquestes són les més comunes:
- Ordre de Mercat: És la més ràpida. Compres o vens al preu que hi hagi en aquell mateix instant en el llibre d'ordres.
- Ordre límit: Tu decideixes el límit que estàs disposat a suportar en el preu d'una criptomoneda, és llavors quan es produeix la venda.
- Stop-Loss: S'activa automàticament si el preu va en contra teva abans que sigui la fallida total.
MARGE, LIQUIDACIONS I TAXES DE FINANÇAMENT
Aquí és on se separa els que operen amb cap dels que estan jugant a la ruleta.
El Marge, són els diners que tu poses sobre la taula per poder obrir una operació. Gràcies a l'apalancament, aquests diners actuen com una garantia per controlar una posició molt més gran. D'altra banda, la Liquidació, és el mecanisme de defensa de l'Exchange. Si el mercat es mou en contra teva i les teves pèrdues igualen el teu marge, l'exchange tanca la teva posició automàticament per cobrar-se el que et va prestar.
Finalment hi ha les Taxes de Finançament que són exclusives dels contractes perpetus. Com que no tenen data de venciment, cal un mecanisme perquè el preu del contracte no s'allunyi del preu real de la teva criptomoneda.
CONSELLS PER OPERAR DE FORMA EFICIENT I SEGURA
Pots saber molt de gràfiques, però si no tens psicologia d'acer, el mercat de derivats et devorarà. Aquestes són les pautes bàsiques per nedar en aquest mar ple de taurons.
Tingues una estratègia, defineix la teva entrada i la teva sortida. Abans d'obrir la posició has de saber a quin preu recolliràs guanys (Take profit) i en quin acceptaràs els teus errors (Stop Loss). No arrisquis més de l'1% o 2% del teu capital total en una sola operació i fuig de l'apalancament dopat.
Sobretot, no oblidis controlar les teves emocions.
AVANTATGES I RISCOS D'OPERAR AMB DERIVATS CRIPTO
Entre els principals avantatges hi ha que pots guanyar en mercats baixistes; si el mercat baixa, pots obrir un Short (curt) i guanyar diners. A més, pots utilitzar l'apalancament per multiplicar el teu capital. Tens molta flexibilitat a l'hora de fer moviments com l'Hedging, arbitratge… i, per descomptat, tens accés 24/7 i liquiditat.
D'altra banda, també tens desavantatges com el risc de liquidació que va unit a la volatilitat extrema; si en cripto sempre cal anar amb compte, en aquest mercat tot es multiplica.
COMPARACIÓ AMB EL TRADING SPOT I ELS DERIVATS TRADICIONALS
No és el mateix comprar una acció a borsa que comprar una criptomoneda en un Exchange, i menys operar amb els seus derivats.
Derivats cripto vs trading spot: El trading spot és comprar la cripto al comptat, només guanyes si el preu puja, però si el mercat cau la teva única opció és aguantar i veure com la teva cartera es redueix. En derivats tens un superpoder bidireccional. Pots guanyar tant si puja com si baixa.
Derivats cripto vs derivats tradicionals: Hi ha una volatilitat d'infart. En el mercat tradicional, que una acció pugi un 5% en un dia és notícia d'informatius; en cripto, un 5% passa gairebé cada segon.
PRINCIPALS BENEFICIS I RISCOS: APALANCAMENT, VOLATILITAT I GESTIÓ DEL MARGE
Són la Santíssima Trinitat dels derivats. Si entens com ballen junts, sobreviuràs.
- Apalancament: Com ja hem vist, l'apalancament és utilitzar diners prestats per moure una posició més gran. Si hi fiques 100€ amb un apalancament de x10, és com si tinguessis 1.000€.
- Volatilitat: En el món cripto, el preu no puja o baixa en línia recta; fa bots. Atent!
- Gestió del Marge: El marge és la garantia que manté viva la teva operació. Gestionar-lo bé és la diferència entre ser un trader o un apostador.
GESTIÓ DEL RISC I BONES PRÀCTIQUES
Operar amb derivats sense gestió de risc és com llançar-se en paracaigudes amb una motxilla plena de pedres: el final està escrit.
ÚS DE STOP-LOSS, MIDA DE POSICIÓ I CONTROL EMOCIONAL
- Stop-Loss: S'utilitza per decidir quant estàs disposat a pagar per veure si la teva idea era bona. Si el preu arriba aquí, el mercat t'està dient que la teva anàlisi ha fallat.
- Mida de Posició: ha de ser tal que, si salta l'Stop-Loss, només perdis un petit percentatge.
- Control Emocional: Cap fred o cartera buida.
ERRORS COMUNS QUE HAS D'EVITAR
Perquè no aprenguis a base de cops, aquí tens les fallades més típiques:
- Ignorar el mecanisme de liquidació o les Taxes de finançament: Mira'ls sempre abans de confirmar l'ordre.
- Invertir sense pla previ.
REGULACIÓ I COMPLIMENT EN DERIVATS CRIPTO
La Unió Europea ha estat la primera a treure un reglament seriós (MiCA). Això dona una gran seguretat. Als EUA, els derivats són territori de gegants com CME, i els exchanges de criptos pateixen per aconseguir llicències. Mentre que, a Àsia, Hong Kong o Singapur han creat regles clares per atraure els exchanges més potents del món.
La regulació no és només paperassa, canvia la teva forma d'operar:
- KYC (Know Your Customer): Oblida't d'operar derivats de forma anònima en un CEX.
- Límits d'Apalancament: En algunes regions, els reguladors han limitat l'apalancament a nivells baixos (com x2 o x5) per evitar que la gent s'arruïni en una tarda.
- Protecció de Fons: Les plataformes regulades estan obligades a separar els teus diners dels seus.
PANORAMA REGULATORI ALS EUA, EUROPA I ÀSIA
Als Estats Units, els derivats no es consideren simples tokens, sinó matèries primeres o instruments financers complexos. La CFTC és l'encarregada de supervisar-ho. L'inversor nord-americà té menys opcions exòtiques que la resta del món, però compta amb la protecció legal més robusta.
La Unió Europea ha marcat una fita amb MiCA, la primera gran llei que harmonitza les regles per als 27 països membres. Així es crea un mercat únic. Finalment, Àsia és on ocorre la major part del volum. Hong Kong i Singapur s'han posicionat com els centres d'innovació, mentre que la Xina manté la seva postura restrictiva.
IMPACTE DE LA REGULACIÓ EN LA LIQUIDITAT I L'ACCÉS AL MERCAT
Parlem de la gasolina que mou els mercats: la liquiditat. La regulació no és només un conjunt de regles, és la clau que obre o tanca l'aixeta dels diners massius.
Quan les regles són clares, hi entren els "grans grossos", ja que s'eleva la confiança Institucional. En entrar aquestes institucions, el volum d'operacions puja. Una regulació clara permet que neixin ETFs de derivats i altres productes complexos que atreuen encara més capital.
COM COMENÇAR A OPERAR AMB DERIVATS DE CRIPTOMONEDES
Abans de posar un sol euro real, has d'entendre la plataforma. Crea un compte demo per practicar amb diners ficticis. Configura el teu compte en una plataforma que s'adapti a tu, bé en CEX o DEX. No oblidis que no és convenient posar-hi tots els teus estalvis.
REQUISITS PREVIS I SELECCIÓ DE PLATAFORMA
No pots operar derivats si no domines aquests tres conceptes com el palmell de la mà. Aquests són, l'apalancament, la mecànica dels perpetus i la gestió d'ordres.
A més, ja saps que no tots els exchanges són iguals. Per triar-ne un de fiable, fixa't en la seva liquiditat, les proves de reserves i tafaneja la seva interfície, així com les eines que ofereix.1Finalment, que no et puguin les ànsies i utilitza els simuladors prèviament. Així podràs cometre errors abans de jugar de debò.
PASSOS PER OBRIR UNA POSICIÓ DE DERIVATS
Aquí tens els 4 passos crítics per obrir una posició de derivats amb cap:
- Dipòsit de Fons i Transferència a la Wallet de Futurs: En la majoria dels exchanges (CEX), els teus diners arriben primer a una "Billetera Spot" i els has de moure a la wallet de Futurs o Derivats.
- Selecció del Contracte: Tria el que millor s'adapti a la teva estratègia i selecciona el teu parell.
- Establir Nivells de Marge i Apalancament.
- Configurar Ordres de Control de Risc l'Take Profit: El preu on està content amb el teu guany i vols sortir i l'Stop Loss. El preu on acceptes que t'has equivocat i talles la pèrdua abans que arribi la liquidació.
GESTIÓ DE L'APALANCAMENT I TANCAMENT D'OPERACIONS
Gestionar bé l'apalancament i les sortides és clau per operar amb consistència. El nivell d'apalancament s'ha d'adaptar a cada estratègia:1
- Scalping: Moviments petits (0,5%–1%) → apalancament mitjà (x5–x10) amb Stop-Loss molt ajustat.
- Swing: Moviments amplis (10%–20%) → apalancament baix (x2–x3) per suportar la volatilitat.
Com més gran sigui la volatilitat, menor ha de ser l'apalancament.
Pel que fa al tancament d'operacions, no és necessari sortir-ne tota de cop. És més efectiu gestionar la posició de forma progressiva:
- Take Profit parcial: tancar part de la posició en assolir un objectiu intermedi.
- Moure a breakeven: després d'assegurar beneficis, ajustar l'Stop-Loss al preu d'entrada.
- Tallar abans d'hora: si el mercat perd força, sortir sense esperar a l'Stop-Loss final.
CONCLUSIÓ: ELS DERIVATS CRIPTO COM A EINA AVANÇADA D'INVERSIÓ
Els derivats de criptomonedes no són un joc d'atzar, sinó la caixa d'eines més avançada del sistema financer digital. Ofereixen una versatilitat que el mercat spot simplement no pot igualar. Són l'instrument definitiu per a Traders experimentats, gestors de risc i estrategs de capital.
Si decideixes fer el pas i dominar aquests instruments, recorda sempre els tres pilars que hem analitzat. Coneixement tècnic, prudència i gestió sobre Rendibilitat.
Avís legal: El contingut d'aquest article s'ofereix únicament amb finalitats educatius i informatius i no ha d'interpretar-se com a assessorament financer ni d'inversió. La interacció amb la tecnologia blockchain, els criptoactius i les aplicacions Web3 comporta riscos, inclòs el possible risc de pèrdua de fons. Vingui recomana als lectors realitzar una recerca exhaustiva i comprendre aquests riscos abans d'interactuar amb criptoactius o tecnologies blockchain. Per a més informació, consulti els nostres Termes de servei.