Imagina que vas al supermercat i, mentre treus el mòbil per pagar, el preu canvia un ±2 % sense avisar. De manera simplificada, això és el que s’anomena slippage o desplaçament de preus, un fenomen que passa sovint en el trading de criptomonedes.
I no és ni dolent ni bo per si mateix; simplement és una regla més del joc que cal tenir present quan operes en exchanges (plataformes d’intercanvi) de criptomonedes o en gairebé qualsevol altre tipus de trading.
Si vols entendre com funciona, quines conseqüències té i com gestionar-lo per minimitzar-ne l’impacte en les teves operacions, aquest article és per a tu.
Què és el slippage (desplaçament) en criptomonedes?
El slippage o desplaçament en criptomonedes es refereix al canvi de preu que es produeix entre el moment en què envies una ordre de compra o venda i el moment en què la plataforma executa aquesta ordre. Per això, el preu de compra o venda que esperaves pot diferir del preu final.
Aquest fenomen és habitual en mercats amb alta volatilitat, com el de les criptomonedes, on els preus poden canviar ràpidament en qüestió de segons, especialment en trading d’alta freqüència o en operacions ràpides. Succeeix principalment en moments de gran activitat del mercat o quan es treballa amb criptomonedes de baixa liquiditat.
Per exemple, imagina que vols comprar Bitcoin a un preu de 90.000 dòlars. No obstant això, mentre la teva ordre està pendent d’executar-se, el preu puja ràpidament fins a 90.200 dòlars. Quan la teva ordre finalment s’executa, acabes pagant més del que esperaves inicialment. Aquesta diferència de 200 dòlars és el que es considera slippage.
Si la teva estratègia de trading preveia guanyar un 0,3 % en l’operació, i el slippage és del 0,2 %, això gairebé anul·la el benefici. Per això és tan important tenir-lo en compte i aprendre a gestionar-lo.
Tipus de slippage: positiu i negatiu
Quan es parla de slippage, és habitual pensar directament en el negatiu. Normalment s’associa a pèrdues: l’ordre no s’executa en el moment exacte que volies, el preu canvia i acabes perdent diners.
Sabies que...? El slippage també passa en mercats financers tradicionals; no és exclusiu de les criptomonedes. Tot i això, en el món cripto és més freqüent per la major volatilitat i, en alguns casos, la menor liquiditat de certs tokens. Això pot afectar molt les estratègies de trading que depenen de preus exactes.
Els traders novells es frustren quan experimenten slippage a les primeres operacions, sobretot si no coneixen bé el concepte. Però cal saber que el slippage no sempre és negatiu. També pot ser positiu, és a dir, que et surti a favor. Tenim dues possibilitats:
Slippage negatiu: passa quan el preu de compra és més alt del que esperaves o el de venda és més baix. Això significa una pèrdua per al trader.
- Exemple de venda: vols vendre 1 ETH a 3.000 $ i quan s’executa, el preu ha baixat a 2.950 $. Has perdut 50 $.
- Exemple de compra: vols comprar 1 SOL a 189 $, però quan s’executa, el preu ha pujat a 192 $. Has pagat 3 $ més.
Slippage positiu: passa quan compres més barat del que esperaves o vens més car. És menys habitual, però pot beneficiar-te.
- Exemple de venda: vols vendre 1 BTC a 90.000 $, però quan s’executa, el preu ha pujat a 90.500 $. Has guanyat 500 $ extra.
- Exemple de compra: vols comprar 1 ADA a 0,78 $, però quan s’executa, el preu baixa a 0,76 $. Has pagat 0,02 $ menys.
Per què passa el slippage en criptomonedes?
El desplaçament de preus al mercat cripto, més accentuat en aquells que fan scalping (operacions molt ràpides), passa per diverses raons relacionades amb la naturalesa d’aquests mercats. Aquestes mateixes raons també fan que el slippage tendeixi a ser negatiu:
Volatilitat
Com ja saps, aquest és un mercat molt volàtil.
Això implica que el preu dels actius pot variar molt ràpidament, i encara que la majoria de canvis siguin petits, de vegades es produeixen variacions dràstiques en qüestió de segons.
Aquesta volatilitat característica fa que el slippage sigui gairebé inevitable, sobretot durant notícies importants del mercat, llançaments de nous projectes o períodes d’alta volatilitat.
Fins i tot amb ordres programades com els stop loss, els canvis ràpids poden fer que s’executin a preus diferents dels esperats.
Liquiditat limitada
La liquiditat és la facilitat amb què un actiu es pot comprar o vendre sense afectar el preu. En criptomonedes, especialment les menys conegudes o amb menor capitalització, la baixa liquiditat és un problema freqüent que amplifica el slippage.
Quan hi ha pocs compradors i venedors, qualsevol ordre gran pot afectar el preu, consumint ràpidament l’oferta o demanda disponible i provocant salts en el valor de l’actiu.
Retard en l’execució d’ordres
Encara que la tecnologia blockchain és ràpida, a la pràctica l’execució d’ordres als exchanges pot patir retards per congestió de la xarxa, problemes tècnics o simplement pel volum de transaccions en aquell moment.
És com tenir lag en un videojoc online: envies l’ordre, però hi ha un retard fins que s’executa. Quan passa això, els preus poden haver canviat des del moment que l’ordenes fins que s’executa. Això és especialment rellevant en períodes d’alta activitat del mercat, sobretot en trading de criptomonedes, quan els sistemes dels exchanges poden estar saturats.
On apareix el slippage amb més freqüència?
Encara que el desplaçament de preus és inevitable, sol ser més pronunciat en exchanges descentralitzats (DEX). El seu efecte en plataformes centralitzades no és tan notable i això és degut a diversos motius.
Slippage en DEX
En plataformes descentralitzades com Uniswap, SushiSwap o PancakeSwap, el slippage és més gran perquè utilitzen protocols de creació de mercat automatitzada (AMM). Això provoca que cada operació, sobretot les grans, afecti directament el preu.
Si a això li sumem una menor liquiditat comparada amb els grans exchanges centralitzats, s’explica per què el slippage és més gran en DEX. Per mitigar-ho, aquestes plataformes ofereixen configuracions especials conegudes com tolerància al slippage.
Què és la tolerància al slippage?
La tolerància al slippage és un paràmetre que permet indicar la diferència màxima de preu que estàs disposat a acceptar entre el preu esperat i el preu executat.
Els inversors poden triar quin percentatge de tolerància és acceptable: 0,5%, 1%, 2%…
Si en el moment de l’execució, el preu canvia més del percentatge establert, la transacció es cancel·la automàticament. És una gran manera de protegir-se contra canvis inesperats de preu i, per tant, de possibles pèrdues.
- Exemple: un usuari configura una tolerància al slippage del 1% per comprar TRX. Si el preu és de 0,20 $ quan envia l’ordre, la transacció només s’executarà si el preu final està entre 0,198 $ i 0,202 $. Si el preu varia més d’un 1% en qualsevol direcció, la transacció es cancel·la.
Com evitar o minimitzar el slippage en trading
Ja ho hem vist: eliminar completament el slippage en el trading és, en aquests moments, complicat. Així que l’única opció que ens queda és, a més de conèixer bé el nostre “enemic”, aplicar tècniques que ens permetin minimitzar-ne l’efecte.
Aquestes són algunes de les estratègies més efectives per reduir el slippage quan operem amb criptomonedes:
- Utilitzar ordres limitades (limit orders): les ordres limitades et permeten establir un preu específic al qual vols comprar o vendre. L’operació només s’executarà si s’aconsegueix aquest preu exacte, eliminant així el risc de slippage.
- Dividir ordres grans: si necessites realitzar una operació de gran volum, intenta dividir-la en diverses ordres més petites. Les ordres grans poden “menjar-se” el llibre d’ordres i causar un major slippage.
- Evita operar durant períodes d’alta volatilitat: si pots, evita realitzar operacions importants durant moments amb notícies rellevants, llançaments o actualitzacions de projectes importants, ja que són moments en què el mercat sol experimentar més volatilitat.
- Evita mercats amb poca liquiditat: de la mateixa manera, és recomanable operar amb criptomonedes que tinguin suficient liquiditat al mercat. Els actius amb poca liquiditat solen tenir spreads (diferència entre preu de compra i venda) més amplis i major slippage. Cerca tokens amb volums de trading elevats per minimitzar aquest problema.
- Configura la tolerància al slippage: especialment en DEX, ajusta aquest paràmetre segons l’actiu i les condicions del mercat. Defineix quina diferència estàs disposat a acceptar. Com a referència, una tolerància del 0,5% pot ser suficient en mercats estables, mentre que per tokens de baixa capitalització pot ser necessari entre l’1 i el 3%.
- Monitoritza constantment les condicions del mercat: utilitza eines i plataformes que ofereixin informació en temps real sobre la liquiditat i la volatilitat del mercat. Estar ben informat et permetrà prendre decisions més encertades sobre quan executar les teves operacions per minimitzar el slippage.
Disclaimer: The content provided in this article is for educational and informational purposes only and should not be considered financial or investment advice. Interacting with blockchain, crypto assets, and Web3 applications involves risks, including the potential loss of funds. Venga encourages readers to conduct thorough research and understand the risks before engaging with any crypto assets or blockchain technologies. For more details, please refer to our terms of service.